【儀表網 行業財報】日前，天罡股份(832651)發布2025年度報告。報告顯示，公司全年經營業績穩步增長，營收與利潤實現雙增，總營收達3.52億元，同比增長17.52%；歸母凈利潤7681.30萬元，同比增長3.36%；扣非歸母凈利潤7166.82萬元，同比增長7.99%，經營質量持續夯實。
核心財務指標穩健，現金流大幅改善
2025年，公司盈利與現金流表現亮眼，核心財務指標保持健康水平：
盈利能力：基本每股收益1.26元，加權平均凈資產收益率14.87%；盡管受產品結構調整影響，毛利率同比下降4.52個百分點至45.51%，凈利率下降2.99個百分點至21.81%，但整體仍維持較高盈利水平。
現金流表現：經營活動現金流凈額達7297.91萬元，同比大幅增長83.65%，盈利兌現能力顯著增強，為業務拓展提供充足資金支撐。
資產規模：截至2025年末，公司總資產7.46億元，股東權益5.39億元，資產結構穩健，抗風險能力持續提升。
業務結構持續優化，雙核心賽道高增長
作為國家級“專精特新”小巨人企業、山東省制造業單項冠軍企業，公司深耕物聯網超聲計量儀表領域20余年，聚焦智慧供熱與智慧水務兩大核心賽道，2025年產品結構分化明顯，新興業務爆發式增長。
智慧水務：超聲波水表高速增長，市場滲透率提升
公司超聲波水表及流量計業務持續發力，2025年營收1.15億元，同比大增37.36%，占總營收比重達32.78%，成為增長核心引擎之一。隨著全國供水管網智慧化改造加速推進，公司超聲波水表憑借高精度、低功耗、長壽命等優勢，適配老舊管網改造、新建智慧社區等多場景需求，市場份額穩步提升，為智慧水務業務長期增長奠定基礎。
智慧供熱：供熱節能業務爆發，通遼市場突破顯著
子公司山東天罡能源科技有限公司聚焦供熱節能管理工程，2025年實現營收4538.18萬元，同比暴漲231.76%，占總營收12.89%，增速領跑全業務線。報告期內，公司積極拓展北方供熱市場，通遼市場供熱節能管理工程收入大幅增加，成為該業務爆發的核心驅動力。業務模式從單一計量儀表銷售，延伸至“計量+運維+節能改造”一體化解決方案，附加值顯著提升。
傳統業務：超聲熱量表基本盤穩固，智能終端短期承壓
超聲熱量表及系統作為公司傳統核心業務，2025年營收1.29億元，占總營收36.59%，同比小幅下降 1.72%，但仍為公司第一大收入來源，市場占有率連續五年穩居國內第一，基本盤穩固。
智能調控終端業務受市場競爭加劇、需求結構調整影響，2025年營收2957.44萬元，同比下降25.16%，公司正通過產品升級、場景拓展推動該業務企穩回升。
核心競爭力突出，技術與市場雙壁壘筑牢
技術研發先進：2025年公司持續加大研發投入，新增 “超聲波水表關鍵數據多重安全校驗方法” 等發明專利，核心技術自主可控，全系列產品通過歐盟權威認證，技術實力比肩國際頂尖水準。
市場地位穩固：超聲波熱量表國內市占率連續五年第一，超聲波水表在智慧水務領域快速放量；供熱節能業務成功突破通遼等北方核心市場，形成“儀表銷售+工程服務”協同發展格局。
政策紅利加持：國家大力推進管網智慧化改造、“雙碳”戰略落地，智慧供熱、智慧水務市場空間持續擴容，為公司業務增長提供長期政策支撐。
分紅預案慷慨，回饋股東誠意足
為回饋廣大股東，公司發布2025年度權益分派預案：每10股派發現金紅利7.00元(含稅)，彰顯公司良好盈利能力與對股東的回報誠意。
未來展望：聚焦雙賽道，驅動高質量增長
展望2026年，天罡股份將繼續聚焦智慧供熱與智慧水務兩大核心賽道：
智慧水務領域：持續加大超聲波水表研發與市場推廣力度，抓住全國管網改造機遇，進一步提升市場份額；
智慧供熱領域：復制通遼市場成功經驗，拓展北方更多供熱市場，擴大供熱節能管理工程業務規模；
技術創新層面：加碼物聯網、大數據、人工智能與計量儀表的融合應用，推出更多高附加值產品與解決方案，推動公司業績持續高質量增長。
風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
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