【儀表網(wǎng) 行業(yè)財(cái)報(bào)】1月29日，東軟載波(300183.SZ)披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤900萬元-1,350萬元，比上年同期下降86.53%-79.80%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤-750萬元--380萬元。
圖片來源：東軟載波公告
本報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)績主要受兩大核心業(yè)務(wù)板塊調(diào)整影響：
(一)電力載波業(yè)務(wù)
2025年市場(chǎng)環(huán)境迎來結(jié)構(gòu)性調(diào)整，國家電網(wǎng)投資雖保持整體增長，但布局重心向特高壓等領(lǐng)域傾斜，傳統(tǒng)智能電表招標(biāo)規(guī)模顯著收縮。同時(shí)，配網(wǎng)物資受集采政策影響單價(jià)大幅走低，直接壓縮了銷售基數(shù)與收入增長空間。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)持續(xù)加劇，入局廠商數(shù)量增加，進(jìn)一步擠壓了產(chǎn)品的銷售空間。招標(biāo)規(guī)模收縮與產(chǎn)品單價(jià)下行的雙重作用，直接導(dǎo)致該板塊銷售收入下滑，而收入基數(shù)的萎縮疊加市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的影響，該板塊毛利率承壓明顯走低，成為拖累凈利潤表現(xiàn)的重要原因之一。2025年12月26日，國家發(fā)展改革委和國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，2026年開始的“十五五”，電網(wǎng)投資預(yù)計(jì)超過5萬億。“十五五”期間，配電網(wǎng)將成為電網(wǎng)投資的重點(diǎn)，投資占比有望提升至50%以上，因此，未來電網(wǎng)市場(chǎng)發(fā)展可期。
(二)集成電路業(yè)務(wù)
2025年 MCU 市場(chǎng)總體需求仍顯不足，市場(chǎng)陷入激烈競(jìng)爭(zhēng)與價(jià)格戰(zhàn)。在需求不足和國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，產(chǎn)品毛利空間被嚴(yán)重壓縮。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得定價(jià)承壓，導(dǎo)致該板塊毛利率下降，對(duì)整體凈利潤造成較大影響。
(三)公司非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤的重大影響
1、全資子公司廣東東軟載波智能物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有限公司作為參股股東投資廣東省云電投資控股有限責(zé)任公司的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益預(yù)計(jì)增加凈利潤600-1,100萬元。
2、公司依據(jù)《稅務(wù)事項(xiàng)通知書》(青北二稅通〔2025〕527 號(hào))的相關(guān)內(nèi)容繳納稅款滯納金預(yù)計(jì)減少凈利潤312.88萬元。
綜上，2025年公司在傳統(tǒng)電力載波業(yè)務(wù)上面臨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整與競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重挑戰(zhàn)，在集成電路業(yè)務(wù)上則遭遇行業(yè)需求不足與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的壓力，導(dǎo)致公司收入下滑、毛利率收縮，進(jìn)而致使2025年度凈利潤出現(xiàn)較大幅度下滑。
資料顯示，東軟載波經(jīng)過多年發(fā)展，形成了集成電路、能源互聯(lián)網(wǎng)和智能化三個(gè)業(yè)務(wù)板塊，板塊間既相互支撐又相互協(xié)同，構(gòu)建了從芯片、軟件、模組、終端、系統(tǒng)到信息服務(wù)完整獨(dú)立、自主可控的研發(fā)-生產(chǎn)-銷售體系，這些產(chǎn)品和系統(tǒng)大部分已完成資質(zhì)認(rèn)證和現(xiàn)場(chǎng)測(cè)試，可以提供完整的成套解決方案，構(gòu)筑了技術(shù)-產(chǎn)品-服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，提升了公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
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