【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】4月13日，江蘇神通(002438.SZ)披露2025年年度報告。全年公司經(jīng)營呈現(xiàn) "營收微降、利潤小幅下滑、現(xiàn)金流穩(wěn)健" 的態(tài)勢，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓但核電、節(jié)能服務(wù)等新興板塊表現(xiàn)亮眼，同時公司推出穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅方案回饋股東。
圖片來源：江蘇神通公告
2025年，江蘇神通實現(xiàn)營業(yè)收入21.29億元，同比微降0.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.85億元，同比減少3.21%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.72億元，同比下降1.18%。基本每股收益0.5623元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率7.90%。
報告期內(nèi)，公司整體毛利率達(dá)35.21%，同比提升1.68個百分點，顯示出較強(qiáng)的成本控制與產(chǎn)品議價能力。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.20億元，同比增長5.68%，盈利質(zhì)量與現(xiàn)金回款能力持續(xù)向好。非經(jīng)常性損益總額1303.51萬元，主要來自持有金融資產(chǎn)的公允價值變動及處置損益(1239.48萬元)。
2025年公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，呈現(xiàn) "一升一穩(wěn)兩降" 的格局，核電業(yè)務(wù)躍升為第一大收入來源：
核電業(yè)務(wù)：實現(xiàn)營收8.11億元，同比大增9.11%，占總營收比重升至38.10%。受益于國內(nèi)核電新項目核準(zhǔn)常態(tài)化及國產(chǎn)化替代加速，公司核級蝶閥、球閥等核心產(chǎn)品市占率超 90%，累計超 15 萬臺核電閥門在線運行，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。
節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)：營收4.52億元，同比增長6.35%，占比21.23%，穩(wěn)居第二大業(yè)務(wù)板塊。合同能源管理等業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，成為業(yè)績重要壓艙石。
冶金業(yè)務(wù)：營收3.71億元，同比下滑10.04%，占比17.42%。受鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控、下游盈利承壓影響，傳統(tǒng)冶金閥門需求收縮。
能源業(yè)務(wù)：營收3.37億元，同比大幅下滑16.45%，占比15.82%。主要因傳統(tǒng)石油化工項目投資疲軟，市場需求不振。
區(qū)域市場方面，公司營收進(jìn)一步向核心區(qū)域集中：華北地區(qū)：收入占比升至39.98%，為最大市場；華東地區(qū)：占比30.99%，為第二大市場；華南地區(qū)：收入同比下降33.39%，市場分化趨勢明顯。
訂單層面，2025年公司全年新增訂單22.89億元，為后續(xù)業(yè)績提供有力保障。其中，神通核能板塊9.32億元，冶金事業(yè)部4.01億元，能源裝備事業(yè)部1.7億元，無錫法蘭6億元，瑞帆節(jié)能1.86億元。
結(jié)合經(jīng)營狀況與資金計劃，江蘇神通董事會提出2025年度利潤分配預(yù)案：以公司現(xiàn)有總股本5.08億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.00元(含稅)，預(yù)計派現(xiàn)總額1.015億元。公司2025年度不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，不送紅股，剩余未分配利潤將結(jié)轉(zhuǎn)至以后年度。
展望未來，公司高端閥門智能制造項目預(yù)計2026年起逐步投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年新增產(chǎn)值約3-4億元。同時，公司在氫能高壓閥門、半導(dǎo)體真空閥門等新興領(lǐng)域已實現(xiàn)技術(shù)突破與小批量供貨，疊加核電訂單交付高峰來臨，有望推動2026-2027年業(yè)績重回增長通道。
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