【儀表網 企業動態】4月28日，禾信儀器(688622)發布公告，因2025年度核心財務指標雙雙觸及科創板退市紅線，上海證券交易所將對公司股票交易實施退市風險警示(*ST)。公司股票于4月29日停牌1天，4月30日復牌并正式“戴帽”，證券簡稱由“禾信儀器”變更為“*ST 禾信”，成為2026年科創板又一因業績不達標被警示的企業。
圖片來源：禾信儀器公告
根據禾信儀器同日披露的2025年年度報告，公司業績呈現營收腰斬、虧損翻倍的嚴峻態勢，兩項關鍵指標同步踩線：
凈利潤持續大額虧損：2025年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-9480.18萬元，扣除非經常性損益后凈利潤-9886.80萬元 ，同比2024年的-4599.09萬元，虧損幅度擴大超106%，扣非凈利潤同比下滑56.69%。
主營業務營收跌破1億元紅線：2025年公司總營收9939.26萬元，同比下降50.92%；扣除與主營業務無關、不具備商業實質的收入后，核心營收僅8986.70萬元，低于科創板1億元的營收門檻。
上述結果符合《上海證券交易所科創板股票上市規則》第 12.4.2 條規定：最近一個會計年度扣非前后凈利潤孰低為負值，且扣除無關收入后的營收低于1億元，交易所將實施退市風險警示。
禾信儀器是國內環境監測質譜儀領域的頭部企業，核心產品覆蓋大氣、水質、應急監測等場景，客戶以政府環保部門、工業企業為主。此次業績暴雷，核心源于三大壓力：
核心市場需求萎縮：環境監測行業高度依賴政府采購，2025年恰逢地方財政預算收緊、采購周期調整，傳統大氣監測設備訂單大幅下滑，核心主業收入近乎“腰斬”。
新業務拓展不及預期：公司此前布局的食品安全、醫療健康、工業過程分析等新領域，仍處于投入期，產品商業化進度緩慢，未能彌補傳統業務的缺口。
盈利與現金流雙重惡化：2025年公司政府補助從2024年的0.21億元驟降至0.06億元，對利潤的支撐力大幅減弱；期末貨幣資金僅0.60億元，短期借款0.79億元、長期借款1.86億元，資產負債率達60.84%，償債壓力與流動性風險凸顯。
禾信儀器股票自2026年4月29日開市起停牌 ，4月30日開市起復牌；復牌后簡稱變更為“ST 禾信”，股票漲跌幅限制仍為20%。
根據規則，*ST 禾信需在2026年度實現“扣非凈利潤為正+核心營收≥1億元”，否則2027年披露年報后將被終止上市。當前公司主業未見明顯回暖信號，且面臨技術迭代、供應鏈依賴(高端零部件進口)、客戶集中等多重經營風險，保殼壓力巨大。
禾信儀器表示，后續將通過“精簡業務、控費降本、聚焦高毛利產品、拓展非環保領域客戶” 等措施改善業績，但未披露具體扭虧方案，成效尚存在極大不確定性。
2026年以來，科創板已有多家企業因“營收低于1億+凈利潤虧損” 被實施退市風險警示，涵蓋高端制造、生物醫藥、環保設備等多個賽道。監管層持續強化“出口暢通、劣企出清”的退市機制，引導市場資金向真正具備持續盈利能力、核心技術壁壘的優質企業集中，禾信儀器的“戴帽”，正是這一監管趨勢下的典型案例。
風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
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